وكانت أسعار المعادن الثمينة محايدة. على الرغم من أن أسعار الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم قد انتعشت من أدنى مستوياتها الأخيرة ، إلا أنها لم ترتفع.
بدأت حياتي المهنية في سوق المعادن الثمينة في أوائل الثمانينيات ، بعد إخفاق نيلسون وبونكر في سعيهما إلى احتكار الفضة. قرر مجلس Comex تغيير قواعد Hunts ، التي كانت تضيف إلى مواقع العقود الآجلة ، باستخدام الهامش لشراء المزيد ودفع أسعار الفضة. في عام 1980 ، أوقفت قاعدة التصفية فقط السوق الثور وانخفضت الأسعار. يتضمن مجلس إدارة Comex تجار الأسهم المؤثرين ورؤساء تجار المعادن الثمينة الرائدين. مع العلم أن الفضة كانت على وشك الانهيار ، فقد ارتد العديد من أعضاء مجلس الإدارة وأومأوا برأسه أثناء إخطارهم مكاتب التداول الخاصة بهم. خلال الأوقات المضطربة من Silver ، قامت الشركات الرائدة بثرواتها من خلال الصعود والهبوط. حقق Philip Brothers ، حيث عملت لمدة 20 عامًا ، الكثير من الأموال التي تقوم بتداول المعادن والنفط الثمين لدرجة أنها اشترت Salomon Brothers ، وهي مؤسسة تداول السندات الرائدة في وول ستريت والمصرفية الاستثمارية.
لقد تغير كل شيء منذ الثمانينات. أفسحت الأزمة المالية العالمية لعام 2008 الطريق إلى قانون دود فرانك لعام 2010. لقد أصبحت العديد من الأعمال غير الأخلاقية وغير الأخلاقية التي كانت مسموح بها في الماضي غير قانونية ، مع عقوبات على أولئك الذين يعبرون الخط الذي يتراوح من الغرامات الضخمة إلى وقت السجن.
وفي الوقت نفسه ، تم التنمية الأكثر أهمية في أسواق المعادن الثمينة في الأشهر الأخيرة في محكمة اتحادية أمريكية في شيكاغو ، حيث عثرت هيئة المحلفين على اثنين من المديرين التنفيذيين في JPMorgan المذنبون في العديد من التهم ، بما في ذلك الخداع ، والتلاعب في أسعار السلع ، ودخول المؤسسات المالية. . آلية. تتعلق الاتهامات والإدانات بسلوك غير قانوني فظيع وغير قانوني في سوق العقود الآجلة للمعادن الثمينة. من المقرر أن يواجه المتداول الثالث محاكمة في الأسابيع المقبلة ، وقد أدين بالفعل تجار من المؤسسات المالية أو إدانته من قبل هيئات المحلفين خلال الأشهر والسنوات القليلة الماضية.
أسعار المعادن الثمينة لا تذهب إلى أي مكان. يحمل ETF ETF (NYSEARCA: GLTR) ETF Physical Metal Basket ETF (NYSEARCA: GLTR) أربعة من المعادن الثمينة المتداولة على أقسام CME Comex و Nymex. وجدت محكمة حديثة أن الموظفين رفيعي المستوى في مجلس تداول المعادن الثمين الرائد في العالم مذنبون. دفعت الوكالة غرامة قياسية ، لكن الإدارة والرئيس التنفيذي نجا من العقاب المباشر. جيمي ديمون هو رأس شخصية في وول ستريت المحترم ، لكن الادعاءات ضد JPMorgan تثير السؤال: هل الأسماك فاسدة من البداية إلى النهاية؟
افتتحت الدعوى الفيدرالية ضد اثنين من كبار المديرين التنفيذيين وبائع JPMorgan نافذة على الهيمنة العالمية للمؤسسة المالية لسوق المعادن الثمين.
استقرت الوكالة مع الحكومة قبل بدء المحاكمة بفترة طويلة ، ودفعت غرامة غير مسبوقة بقيمة 920 مليون دولار. وفي الوقت نفسه ، أظهرت الأدلة التي قدمتها وزارة العدل والمدعين العامين الأمريكيين أن JPMorgan "حققت أرباحًا سنوية تتراوح بين 109 مليون دولار و 234 مليون دولار بين عامي 2008 و 2018". في عام 2020 ، حقق البنك مبلغًا واحدًا بقيمة مليار دولار من الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم حيث ارتفع الوباء إلى أعلى و "خلق فرص تحكيم غير مسبوقة".
JPMorgan هي عضو في عملية تطهير سوق الذهب في لندن ، ويتم تحديد الأسعار العالمية من خلال شراء وبيع المعادن في London Value ، بما في ذلك في JPMorgan Enterprises. يعد البنك أيضًا لاعبًا رئيسيًا في أسواق Comex و Nymex Futures وغيرها من مراكز تداول المعادن الثمينة حول العالم. يشمل العملاء البنوك المركزية وصناديق التحوط والمصنعين والمستهلكين وغيرهم من اللاعبين الرئيسيين في السوق.
عند تقديم قضيتها ، ربطت الحكومة دخل البنك بالتجار والتجار الأفراد ، الذين دفعت جهودهم بشكل رائع:
كشفت القضية عن أرباح ومدفوعات كبيرة خلال هذه الفترة. ربما دفع البنك غرامة قدرها 920 مليون دولار ، لكن الأرباح تفوقت على الأضرار. في عام 2020 ، حقق JPMorgan أموالًا كافية لسداد الحكومة ، تاركًا أكثر من 80 مليون دولار.
كانت أخطر الادعاءات التي واجهها JPMorgan التي واجهها ريكو والتآمر ، ولكن تمت تبرئة الثلاثي. وخلصت هيئة المحلفين إلى أن المدعين العامين قد فشلوا في إظهار أن النية كانت الأساس لإدانة المؤامرة. منذ أن تم توجيه الاتهام إلى جيفري روفو بهذه التهم ، تمت تبرئته.
مايكل نوفاك وجريج سميث قصة أخرى. في بيان صحفي مؤرخ في 10 أغسطس 2022 ، كتبت وزارة العدل الأمريكية:
وجدت هيئة محلفين اتحادية للمنطقة الشمالية من إلينوي اليوم اثنين من تجار المعادن الثمينة في JPMorgan مذنبين بتهمة الاحتيال ، ومحاولة التلاعب بالأسعار والخداع لمدة ثماني سنوات في مخطط التلاعب بالسوق الذي يتضمن عقودًا ثمينة للعقود الآجلة التي تشمل الآلاف من المعاملات غير القانونية.
كان جريج سميث ، 57 عامًا ، من Scarsdale ، نيويورك ، الرئيس التنفيذي والتاجر في قسم المعادن الثمين في نيويورك في نيويورك ، وفقًا لوثائق المحكمة والأدلة المقدمة في المحكمة. مايكل نوفاك ، 47 عامًا ، من مونتكلير ، نيو جيرسي ، هو المدير الإداري الذي يقود قسم المعادن الثمين العالمي في JPMorgan.
أظهرت أدلة جنائية أنه من مايو 2008 إلى أغسطس 2016 ، فإن المدعى عليهم ، إلى جانب تجار آخرين في قسم المعادن الثمين في JPMorgan ، يشاركون في الخداع الواسع ، والتلاعب في السوق ، والخطط الاحتيالية. قدم المدعى عليهم أوامر التي يعتزمون الإلغاء قبل التنفيذ لدفع سعر الطلب الذي كانوا يعتزمون ملءه إلى الجانب الآخر من السوق. يشارك المدعى عليهم في الآلاف من التداول الاحتيالي في العقود الآجلة للعقود الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم المتداولة في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) وتبادل السلع (COMMX) ، والتي تديرها تبادل السلع في شركات مجموعة CME. أدخل في السوق معلومات خاطئة ومضللة حول العرض الحقيقي والطلب على عقود العقود المستقبلية للمعادن الثمينة.
وقال مساعد المدعي العام كينيث أ. بيرت جونيور من القسم الجنائي التابع لوزارة العدل: "يوضح حكم هيئة المحلفين اليوم أن أولئك الذين يحاولون معالجة أسواقنا المالية العامة سيتم محاكمتهم ويحملون المسؤولية". "بموجب هذا الحكم ، أدانت وزارة العدل عشرة تجار سابقين في مؤسسة وول ستريت المالية ، بما في ذلك JPMorgan Chase ، و Bank of America/Merrill Lynch ، و Deutsche Bank ، و Bank of Nova Scotia ، و Morgan Stanley. هذه الإدانات تسلط الضوء على التزام الإدارة بمقاضاة أولئك الذين يقودون ثقة المستثمرون في تكامل سلاحاتنا في الاتصالات."
وقال لويس كويسادا ، مساعد مدير قسم التحقيقات الجنائية في مكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI): "على مر السنين ، زعم أن المدعى عليهم قد وضعوا الآلاف من الأوامر المزيفة للمعادن الثمينة ، وخلق حيلة لجذب الآخرين في صفقات سيئة". "يوضح حكم اليوم أنه بغض النظر عن مدى تعقيد البرنامج أو طويل الأجل ، يسعى مكتب التحقيقات الفيدرالي إلى تحقيق العدالة المتورطين في مثل هذه الجرائم."
بعد محاكمة مدتها ثلاثة أسابيع ، أُدين سميث بتهمة واحدة من محاولة تحديد الأسعار ، وتهمة الاحتيال ، وعد واحد من الاحتيال في السلع ، وثماني تهم باحتيال الأسلاك تشمل مؤسسة مالية. أُدين نوفاك بتهمة واحدة من محاولة إصلاح الأسعار ، وتهمة الاحتيال ، وتهمة الاحتيال على السلع ، و 10 تهم من الاحتيال الأسلاك التي تنطوي على مؤسسة مالية. لم يتم تحديد موعد للحكم بعد.
تم إدانة اثنين آخرين من تجار JPMorgan Precious Metals ، جون إدموندز وكريستيان ترونز ، في القضايا ذات الصلة. في أكتوبر 2018 ، أقر إدموندز بأنه مذنب في تهمة واحدة من الاحتيال على البضائع وتهمة واحدة من المؤامرة لارتكاب الاحتيال في النقل السلبي ، والاحتيال على السلع ، وتحديد الأسعار ، والخداع في ولاية كونيتيكت. في أغسطس 2019 ، أقر ترينز بأنه مذنب في تهمة واحدة من التآمر لارتكاب عملية احتيال وتهمة واحدة من الخداع في المنطقة الشرقية في نيويورك. إدموندز وترونز ينتظرون الحكم.
في سبتمبر 2020 ، اعترف JPMorgan بالارتباط بالاحتيال الأسلاك: (1) التداول غير القانوني لعقود العقود الآجلة المعادن الثمينة في السوق ؛ (2) التداول غير القانوني في سوق سندات الخزانة الأمريكية وسوق الخزانة الثانوية الأمريكية وسوق السندات الثانوية (Cash). دخلت JPMorgan في اتفاقية الادعاء المؤجلة لمدة ثلاث سنوات والتي بموجبها دفعت أكثر من 920 مليون دولار من الغرامات الجنائية ، والملاحقة القضائية ، واسترداد الضحايا ، مع إعلان CFTC و SEC قرارات موازية في نفس اليوم.
تم التحقيق في القضية من قبل مكتب مكتب التحقيقات الفيدرالي المحلي في نيويورك. قدمت قسم إنفاذ لجنة التداول التاجية التابعة لجنة التداول في هذه المسألة.
يتم التعامل مع القضية من قبل Avi Perry ، رئيس الاحتيال في السوق والاحتيال الرئيسي ، ومحامو المحاكمة ماثيو سوليفان ولوسي جينينغز وكريستوفر فنتون من قسم الاحتيال في القسم الجنائي.
يعد الاحتيال الأسلاك الذي ينطوي على مؤسسة مالية جريمة خطيرة للمسؤولين ، يعاقب عليها بغرامة تصل إلى مليون دولار وسجن تصل إلى 30 عامًا ، أو كليهما. وجدت هيئة المحلفين مايكل نوفاك وجريج سميث مذنبين بجرائم متعددة وتآمر وخداع.
مايكل نوفاك هو أكبر مسؤول تنفيذي في JPMorgan ، ولكن لديه رؤساء في المؤسسة المالية. تعتمد قضية الحكومة على شهادة صغار التجار الذين أقروا بالذنب وتعاونوا مع المدعين العامين لتجنب الأحكام الأكثر قسوة.
وفي الوقت نفسه ، لدى نوفاك وسميث رؤساء في المؤسسة المالية ، حيث شغلوا مناصب حتى الرئيس التنفيذي والرئيس جيمي ديمون. يوجد حاليًا 11 عضوًا في مجلس إدارة الشركة ، وكانت الغرامة البالغة 920 مليون دولار بالتأكيد حدثًا أثار نقاشًا في مجلس الإدارة.
قال الرئيس هاري ترومان ذات مرة ، "المسؤولية تنتهي هنا". حتى الآن ، لم يتم نشر معتقدات JPMorgan على الملأ ، وظل مجلس الإدارة والرئيس/الرئيس التنفيذي صامتين حول هذا الموضوع. إذا توقف الدولار في الجزء العلوي من السلسلة ، ثم فيما يتعلق بالحوكمة ، فإن مجلس الإدارة يتحمل على الأقل بعض المسؤولية عن جيمي ديمون ، الذي دفع 84.4 مليون دولار في عام 2021. جرائم مالية لمرة واحدة مفهومة ، لكن الجرائم المتكررة على مدار ثماني سنوات أو أكثر هي مسألة أخرى. حتى الآن ، كل ما سمعناه من المؤسسات المالية ذات القيمة السوقية تبلغ حوالي 360 مليار دولار هو الصراصير.
التلاعب في السوق ليس شيئًا جديدًا. في دفاعهم ، جادل محامو نوفاك والسيد سميث بأن الخداع كان الطريقة الوحيدة التي يمكن أن يتنافس بها تجار البنوك ، تحت ضغط من الإدارة لزيادة الأرباح ، مع خوارزميات الكمبيوتر في العقود الآجلة. لم تقبل هيئة المحلفين حجج الدفاع.
التلاعب في السوق ليس شيئًا جديدًا في المعادن والسلع الثمينة ، وهناك سببان وجيدون على الأقل لاستمراره:
مثال أخير على عدم وجود التنسيق الدولي حول القضايا التنظيمية والقانونية مرتبط بسوق النيكل العالمي. في عام 2013 ، اشترت شركة صينية بورصة لندن للمعادن. في أوائل عام 2022 ، عندما غزت روسيا أوكرانيا ، قفزت أسعار النيكل إلى أعلى مستوى على الإطلاق لأكثر من 100000 دولار للطن. كانت الزيادة بسبب حقيقة أن شركة النيكل الصينية فتحت موقعًا قصيرًا كبيرًا ، متوقعًا على سعر المعادن غير الحديدية. سجلت الشركة الصينية خسارة بقيمة 8 مليارات دولار لكنها انتهت بالخسارة بخسارة قدرها حوالي مليار دولار فقط. تم تعليق التبادل مؤقتًا للتداول في النيكل بسبب الأزمة الناجمة عن عدد كبير من المناصب القصيرة. الصين وروسيا لاعبين مهمين في سوق النيكل. ومن المفارقات أن JPMorgan تجري محادثات للتخفيف من الأضرار الناجمة عن أزمة النيكل. بالإضافة إلى ذلك ، تبين أن حادثة النيكل الأخيرة هي فعل التلاعب الذي أدى إلى العديد من المشاركين في السوق الأصغر الذين يعانون من خسائر أو خفض الأرباح. أثرت ربح الشركة الصينية ومموليها على المشاركين الآخرين في السوق. الشركة الصينية بعيدة عن براثن المنظمين والمدعين العامين في الولايات المتحدة وأوروبا.
في حين أن سلسلة من الدعاوى القضائية التي تتهم تجار الغش والاحتيال والتلاعب في السوق وغيرها من الادعاءات ستجعل الآخرين يفكرون مرتين قبل الانخراط في أنشطة غير قانونية ، فإن المشاركين الآخرين في السوق من الولايات القضائية غير المنظمة سيستمرون في التلاعب بالسوق. لا يمكن أن يزيد المشهد الجيوسياسي المتفاقم من السلوك المتلاعب فقط حيث تستخدم الصين وروسيا السوق كسلاح اقتصادي ضد الأعداء الأوروبيين الغربيين والأمريكيين.
وفي الوقت نفسه ، تشير العلاقات المكسورة ، والتضخم في أعلى مستوياته منذ عقود ، وأساسيات العرض والطلب إلى أن المعدن الثمين ، الذي كان صعوديًا لأكثر من عقدين ، سيستمر في جعل أدنى مستويات أعلى وأعلى مستويات أعلى. الذهب ، المعدن الثمين الرئيسي ، في عام 1999 بسعر 252.50 دولار للأوقية. منذ ذلك الحين ، كان كل تصحيح رئيسي فرصة شراء. تستجيب روسيا للعقوبات الاقتصادية من خلال الإعلان عن أن غرام واحد من الذهب يدعمه 5000 روبل. في نهاية القرن الماضي ، كان سعر الفضة عند 19.50 دولارًا أقل من 6 دولارات للأوقية. يتم الحصول على البلاتين والبلاديوم من جنوب إفريقيا وروسيا ، مما قد يسبب مشاكل في العرض. خلاصة القول هي أن المعادن الثمينة ستبقى ميزة تستفيد من التضخم والاضطرابات الجيوسياسية.
يوضح الرسم البياني أن GLTR يحتوي على الذهب المادي والفضة والبلاديوم والبلاتين. تدير GLTR أكثر من 1.013 مليار دولار من الأصول عند 84.60 دولار للسهم. يتداول ETF بمتوسط ​​45،291 سهم يوميًا وتفرض رسوم إدارية قدرها 0.60 ٪.
سيحدد الوقت ما إذا كان الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan يدفع أي شيء مقابل غرامة بقيمة 1 دولار تقريبًا وإدانات لاثنين من أفضل تجار المعادن الثمينة. في الوقت نفسه ، يساعد الوضع الراهن لأحد المؤسسات المالية الرائدة في العالم في الحفاظ على الوضع الراهن. سيحكم القاضي الفيدرالي على نوفاك وسميث في عام 2023 بناءً على نصيحة إدارة المراقبة قبل إصدار الحكم. قد يؤدي الافتقار إلى سجل جنائي إلى إعطاء القاضي الحكم بالسجن أقل بكثير من الحد الأقصى ، لكن الحصيلة تعني أنهم سيقضون عقوبتهما. يتم القبض على التجار الذين يكسرون القانون وسيدفعون السعر. ومع ذلك ، فإن الأسماك تميل إلى التعفن من البداية إلى النهاية ، ويمكن للإدارة أن تفلت من حوالي مليار دولار في رأس مال الأسهم. في غضون ذلك ، سيستمر التلاعب في السوق حتى لو كان JPMorgan وقانون المؤسسات المالية الرئيسية الأخرى.
يعد تقرير Hecht Commodity أحد أكثر تقارير السلع الشاملة المتوفرة اليوم من كبار المؤلفين في مجالات السلع والمعادن الأجنبية والمعادن الثمينة. تغطي تقاريري الأسبوعية حركات السوق لأكثر من 29 سلعة مختلفة وتقدم توصيات صعودية وميدية ومحايدة ونصائح تداول الاتجاه والرؤى العملية للتجار. أقدم أسعارًا رائعة ومجموعة مجانية لفترة محدودة للمشتركين الجدد.
عمل آندي في وول ستريت منذ ما يقرب من 35 عامًا ، بما في ذلك 20 عامًا في قسم المبيعات في Philip Brothers (فيما بعد Salomon Brothers ثم جزء من Citigroup).
الإفصاح: أنا/ليس لدينا مخزون أو خيارات أو مناصب مشتقة مماثلة مع أي من الشركات المذكورة ولا نخطط لاتخاذ مثل هذه المواقف في غضون 72 ساعة القادمة. كتبت هذا المقال بنفسي وهو يعبر عن رأيي الخاص. لم أتلق أي تعويض (بخلاف البحث عن ألفا). ليس لدي علاقة عمل مع أي من الشركات المدرجة في هذه المقالة.
الإفصاح الإضافي: شغل المؤلف مناصب في العقود الآجلة والخيارات ومنتجات ETF/ETN وأسهم السلع في أسواق السلع. هذه المواقف الطويلة والقصيرة تميل إلى التغيير طوال اليوم.